鋼鐵業分析

價 值型投資的選擇: 鋼鐵業

台股在 今年的多頭行情中, 鋼鐵產業相對於其它產業的基期較低,漲幅相對較低. 參考以下鋼鐵指數, 從年初(3/2 : 72.49)低檔至今(10/13:105.49), 漲幅約46%.

但相對大盤從3/2的4653爬升到10/12的7596, 漲幅約63%. 鋼鐵股漲幅相對小很ㄉ都多, 更別和其他電子或營建類股比較.

鋼鐵業指數

大盤指數

鋼鐵 產業是屬於民生產業又明顯屬於景氣循環的產業, 去年底以來景氣明顯下修, 連龍頭中鋼都難逃虧損的命運, 可參考連結. 但進來法人機構對
鋼鐵產業已抱持樂觀的態度, 如下文. 加上ECFA即將簽立, 轉載商週對ECFA對鋼鐵產業的影響分析, 可見中鋼&盛餘應該是可以中長線可以佈局的對象.

遵循價值型投資的觀念, 於股票價值被低估時進場耐心等待, 選取經營良好的公司, 賺取波段合理報酬. 省去每天追逐熱門股追高殺低的風險和成本.

亞洲鋼鐵業 高盛超級樂觀 (轉載)

2009-10-14 工商時報 【陳怡均／綜合外電報導】

　券商高盛（Goldman Sachs）週二發佈報告，表示對亞洲鋼鐵產業「超級樂觀」（maximum bullish）。高盛預期在亞洲經濟體復甦挹注下，尤其是中國內需帶動，2010年亞洲鋼鐵需求將展現成長走勢。

　該份報告由達斯（Rajeev Das）帶領的分析師團隊所發表。分析師預估，若以中國每一美元的國內生產毛額來看，來自中國內部鋼鐵需求的消耗，將貢獻約0.08到0.09美元，與鋼 鐵出口所貢獻的0.04美元相比，前者為後者的兩倍。

　高盛分析師認為，「隨著亞洲國家將自身經濟體重新配置，期盼加強國內需求動能，我們相信鋼鐵需求成長將會加速，回到10年前的高成長率。」

　分析師並指出，「若真是如此，身為該區最大鋼鐵供應商的中國，可能會自出口市場抽身，屆時恐導致區域性供給不足的情況，進而引發鋼價行情上揚。」

　拜高盛調高評等所賜，日本鋼鐵股週二股價應聲大漲。新日鐵勁揚4.8％至353日圓，JFE亦走高4.8％，達3,270日圓。

　相較高盛對明年中國鋼鐵需求高度樂觀的看法，日前中國鋼鐵工業協會（CISA）釋出令人意外的預測值。CSIA預估，2009年中國鋼鐵需求將勁揚 19％，但至2010年成長率將會降至5％。

　另一方面，南韓鋼鐵業者財報公佈在即，預估第三季財報表現將低於2008年同期水準，但隨著需求略現回溫，獲利可望較前一季提升。

　 浦項鋼鐵財報擬於14日出爐，道瓊綜合分析師預估指出，第三季因生產成本降低和鋼價升高，預測獲利雖較去年同期減少20％，僅為9,790億韓元（約
8.4 億美元），但較前季增逾一倍。分析師預估現代鋼鐵營業獲利將較去年同期大減66％，但淨利在出售現代汽車股份的挹注下，較去年同期倍增至
4,380.8 億韓元，若與前季相較，則可望成長55％。

ECFA 影響分析

鋼鐵業：高級鋼賣中國，廉價鋼來台
經濟部說鋼鐵產業會好，但鋼鐵產業真的就一片紅 通通嗎？

攤開關稅表，台灣一年 鍍鋅鋼捲銷往中國逾一百億元，主要對手為日本、南韓，如省去八％關稅、有機會取代日、韓在中國的佔有率。生產這類產品的中鋼、盛餘與燁輝較為看好。
好 的鋼品銷往中國，中國的廉價鋼品也會進來，例如小鋼胚、鋼筋等，國內東鋼與豐興這兩家利用電爐生產相關產品的企業，就可能成為受害者。屆時你的新房子用的 就是中國的廉價鋼筋。